沈阳配资平台日本央行：不变！

　　9月19日，日本央行在最新的政策会议上决定维持基准利率在0.5%不变，并决定开始出售其ETF持仓。这已是日本央行连续第五次会议“按兵不动”，符合市场预期。在面临诸多不确定性的当下，日本央行选择“按兵不动”的观察策略，避免因政策急转可能引发的市场动荡。

　　利率维持0.5%的共识

　　这一决策的背后，是日本国内政治不确定性、全球经济形势变化以及通胀压力持续的多重博弈。尽管日本与美国的贸易协议缓解了部分外部压力，但首相石破茂的突然辞职、自民党总裁选举悬而未决以及近日美联储降息决定下的日元波动，均让日本央行的政策路径充满了未知与挑战。目前，日本央行官员仍在评估美国关税对日本经济的影响。根据最新的美日贸易谈判，日本出口美国的汽车关税已降至15%。

　　19日，稍早于日本央行宣布利率决定，日本总务省发布的数据显示，尽管受临时性能源补贴影响，日本整体消费价格指数(CPI)同比涨幅有所回落，但8月通胀动能依然强劲。8月剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨2.7%，较7月的3.1%有所回落，为去年11月以来的最低水平，这一结果与经济学家的预期中值相符。然而，持续高企的食品通胀是拖累通胀放缓的因素之一，涨价食品包括巧克力、咖啡、寿司、鸡肉及鸡蛋等。进一步剔除能源价格后的核心CPI同比上涨3.3%，仅略低于7月水平。

　　日本央行表示，日本经济尽管存在一些疲软迹象，但总体处于温和复苏的道路上，日本的出口和产出总体趋势上基本持平，资本支出呈适度增长趋势，私人消费表现稳健。由于贸易政策对全球经济增长的影响，日本经济的增长可能会放缓，但随后会重新加速。同时，日本央行坦言，由于经济增长放缓，日本的潜在通胀将陷入停滞，但此后将逐渐加速，整体上预计通胀将温和上升。

　　凸显鹰派倾向

　　尽管日本央行会议宣布维持基准利率在0.5%不变，但启动ETF出售以及两位委员支持加息25个基点，显示出鹰派倾向。不同于此前全票通过的决议，本次决议意外出现两票加息投票。审议委员高田创、田村直树对此持异议。两人均认为，应该加息25个基点至0.75%，因为随着价格上涨风险更加偏向于上行，央行应将政策利率略微向中性利率靠近。

　　值得一提的是，日本央行同时宣布启动ETF(交易所交易基金)和J-REIT(房地产投资信托)减持，出售速度可能会根据情况进行调整。

　　市场反应

　　日本央行利率决议公布后，美元兑日元短线继续下跌0.3%报147.53。此前，由于美联储25个基点的降息力度不及市场预期的“鸽派”，美元指数连续三个交易日上涨。不过，预期的美联储进一步降息和日本央行进一步加息重新提振日元，在决议前日内已对美元上涨0.14%报147.80。

　　日经225指数19日早盘连续第二天创历史新高，续涨1.19%，东证指数也上涨0.84%。但日本央行将出售ETF消息令日股转跌，截至午间记者发稿，跌幅为0.6%。

　　日本与美国达成的关税协议，虽缓解了贸易不确定性，但部分官员警告，评估其全面影响仍需要时间。美国的关税已给日本企业带来压力，4至6月期间日本企业的税前利润已下降了11.5%。而如果美国经济放缓幅度超过日本央行目前预期，日本企业利润将面临进一步压力，抑制工资增长前景沈阳配资平台，打破工资-通胀良性循环。市场目前普遍预计日本央行年内将再度加息，分歧主要集中在10月下次会议会否加息。因此，市场将更为关注日本央行行长植田和男稍晚举行的新闻发布会对“10月是否加息”的暗示。

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